ผู้ต้องสงสัยการปล้นถูกจับที่คาสิโนฮอร์สโชในเชลบีวิลล์ รัฐอินเดียนา
ตามที่นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทกล่าวว่า Las Vegas Strip และ คาสิโน ในท้องถิ่นอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่สุดในอุตสาหกรรมที่มุ่งหน้าเพื่อเข้าสู่ปี 2024 แม้ว่าจะมีความท้าทายของค่าแรงงานและค่าสาธารณูปโภคที่สูงขึ้นและการเทียบเทียบที่ยากลำบากกับปี 2023 ที่แข็งแกร่ง
David Katz จาก Jefferies Equities Research กล่าวว่า “แม้จะมีอัตราและเงินลงทุนที่ท้าทายไปในปี 2024 แต่ Strip และท้องถิ่นยังคงเป็นตลาดที่น่าสนใจที่สุดสำหรับผู้ประกอบการคาสิโน ซึ่งขับเคลื่อนโดยการฟื้นของกลุ่มและปฏิทินกีฬาและกิจกรรมต่างๆ” David Katz จาก Jefferies Equities Research กล่าวในบันทึกถึงนักลงทุน
Katz กล่าวว่า Caesars Entertainment และ MGM Resorts International ได้รับประโยชน์จากพื้นฐานของ Strip ในขณะที่ Red Rock Resorts “อยู่ในตำแหน่งที่จะส่งเสริมการเติบโต” ด้วยการเปิดดูรังโกคาสิโนแอนด์อพาร์เม้นท์ในเดือนธันวาคมซึ่งมีประสิทธิภาพเหนือกว่าที่คาดหวัง
“ขณะที่พวกเรามองหาลาสเวกัสในปี 2024 พวกเราคาดว่ารายได้สำหรับผู้ประกอบการคาสิโนจะยังคงค่อนข้างคงที่เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าเพราะว่าความยากลำบาก แต่ตัวเร่งปฏิกิริยาที่อาจเกิดขึ้นสำหรับการเติบโตรวมถึงปฏิทินกิจกรรมที่แข็งแกร่งลาสเวกัสจะเป็นเจ้าภาพซุปเปอร์โบวล์ LVIII เกมฟุตบอลโคปาอเมริกาหลายเกมและกิจกรรมกีฬาในท้องถิ่น” แคทซ์กล่าว“อย่างไรก็ตาม ในขณะที่รายได้ยังคงปรับตัวหรือเติบโตน้อยที่สุด เราคาดว่าอัตรากำไรของ EBITDA ที่ปรับเปลี่ยนจะยังคงมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่องอันเป็นผลมาจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น ค่าใช้จ่าย”
ในเดือนพฤศจิกายน Caesars, MGM และ Wynn Resorts
บรรลุข้อตกลงกับ Culinary Union Local 226 ซึ่งครอบคลุมพนักงานบริการประมาณ 35,000 คนข้อตกลงห้าปีที่ได้รับการรับรองจะทำให้แรงงานสหภาพแรงงานมากขึ้นมากที่สุดในประวัติศาสตร์ มากขึ้น 10% ในปีที่หนึ่ง และการยกโดยรวม 32% ในช่วงระยะเวลาของข้อตกลงใหม่
“ความนึกเห็นจากทีมผู้บริหารระบุว่าแรงงาน สาธารณูปโภค และการประกันภัยล้วนมีผลกระทบต่อผลลัพธ์และคาดว่าจะทำเช่นนั้นไปข้างหน้า” Katz กล่าว
คาสิโนในภูมิภาคนอกลาสเวกัสคาดว่าจะโพสต์ผลสรุปที่หลากหลายถัดไปในปี 2024 Katz กล่าวในรัฐเกมที่โตเต็มที่ รายได้จากการเล่นเกมได้ดียิ่งขึ้นอย่างสม่ำเสมอนับตั้งแต่เริ่มการระบาดใหญ่ โดยมีการฟื้นเต็มที่ในปี 2022
“อย่างไรก็ตาม รายได้จากการเล่นเกมในภูมิภาค 2023 มีปัญหาในการเปรียบเทียบเทียบที่ยากลำบากเมื่อเปรียบเทียบกับปีงบประมาณก่อน” Katz กล่าว“นอกจากการเปรียบเทียบเทียบที่ยากลำบากเมื่อเทียบกับปี 2022 แล้ว ลมเศรษฐกิจมหภาคยังไม่ดีต่อคำตอบจากปีตอนนี้พวกเราคาดหวังว่าบริษัทที่ดำเนินงานภายในตลาดภูมิภาคจะเห็นการเติบโตสูงสุดน้อยที่สุด โดยมีมาร์จิ้นลดลงในช่วงปีงบประมาณ 2024”
ตัวอย่างดังเช่น Katz กล่าวว่า Boyd Gaming และ Bally’s ซึ่งสร้างกำไร 52% และ 59% (ไม่รวมคาสิโนชั่วคราวของ Bally ในชิคาโก) ที่ปรับเปลี่ยน EBITDAR จากอสังหาริมทรัพย์ในภูมิภาค คาดว่าจะมองเห็นอัตราผลกำไรลดลงประมาณ 200 จุดพื้นฐานภายในปีงบประมาณ 2024เมื่อพิจารณาถึงปีงบประมาณ 2025 Katz คาดว่าอัตราผลกำไรในกลุ่มภูมิภาคจะคงที่ โดยการเติบโตกลับสู่ปกติที่ประมาณ 2%
Katz กล่าว การเติบโตหายากและเชอร์ชิลล์ดาวน์ส์เป็นผู้ประกอบการคนหนึ่งที่มีมัน
“มีตลาดใหม่เพียงแค่ไม่กี่แห่งในปี 2024 ยกเว้นรัฐเคนตักกี้และเวอร์จิเนียซึ่งเชอร์ชิลล์ดาวน์ส์มีการเปิดเปิดเผยที่ไม่เหมือนใคร และ 2024 ควรแสดงให้มองเห็นถึงแนวโน้มจากค่าใช้จ่ายมูลค่าหลักทรัพย์ไปสู่การเติบโตของกระแสเงินสดอย่างค่อยเป็นค่อยไป” Katz เขียน
“ในขณะเดียวกัน ธุรกิจระดับภูมิภาคของ PENN ควรพิสูจน์ว่าใส่คล้องกับกลุ่ม แต่การมุ่งเน้นอย่างต่อเนื่องที่เมตริกการเปิดตัวเชิงบวกในช่วงต้นจาก ESPN Bet ควรสนับสนุนโมเมนตัมล่าสุดของหุ้นอย่างสม่ำเสมอ”
สำหรับมาเก๊า Katz กล่าวว่าการฟื้นตัวหลังโควิดยังคงดำเนินต่อไปโดยการเสื่อมสภาพทางเศรษฐกิจมหภาคสำหรับจีนแผ่นดินใหญ่ และยังคงเป็นอุปสรรคต่อหุ้นมาเก๊าได้มีการปรับแก้เพิ่มขึ้นโดยรายได้จากการเล่นเกมในเดือนธันวาคมน้อยกว่าระดับ 2019 ประมาณ 19%
การคาดการณ์ของ Jefferies สำหรับ Wynn และ Las Vegas Sands ในปี 2024 จะบรรลุ 76% และ 90% ของระดับ 2019 ตามลำดับภายในปีงบประมาณ 2025 Las Vegas Sands, Wynn และ MGM ควรจะปฏิบัติการที่ประมาณ 103% 92% และ 137% ของระดับ EBITDA ปี 2019 ตามลำดับ Katz กล่าว
“ปัจจัยสำคัญที่จะมากขึ้นถัดไปคือการไม่มีธุรกิจที่ผิดกฎหมายและความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจในประเทศจีน” แคทซ์กล่าว“แม้จะมีปีใหม่ทางจันทรคติที่กำลังจะมาถึงและการปรับแต่งรายได้รวมของเกมอย่างตลอด Wynn และ Las Vegas Sands ควรยังคงอยู่ต่ำลงมากยิ่งกว่าค่าเฉลี่ยการประเมินราคาระยะยาวที่ 9 ถึง 10 เท่า”
Jefferies ให้คะแนนการซื้อของ Caesars Entertainment โดยอ้างถึงการลดเงินทุนอย่างตลอด การปรับแก้ระบบดิจิทัล และลาสเวกัสที่มั่นคงซึ่งถูกชดเชยบางส่วนจากเงินลงทุนที่มากขึ้น
“การเปลี่ยนไปสู่ความสามารถในการทำกำไรในกลุ่มดิจิทัล ซึ่งนำให้ EBITDA จำนวน 43 ล้านดอลลาร์ในปี 2023 เป็น 338 ล้านดอลลาร์ภายในปี 2025 รวมกับความเสถียรของลาสเวกัสควรเอาชนะความอ่อนแอในระดับปานกลางในการเล่นเกมในภูมิภาคและทุนที่มากขึ้นโดยรวมแล้วเราชอบการตั้งค่าสำหรับ Caesars เทียบกับเพื่อนส่วนมากในตอนนี้” Katz กล่าว
เอ็มจีเอ็มยังมีคะแนนการซื้อจาก Jefferiesแคทซ์กล่าวว่า “บางอย่างมีแนวโน้มที่จะให้ในด้านดิจิทัลลาสเวกัสยังคงแข็งแกร่ง แต่ค่าใช้จ่ายเป็นฝ่ายตรงข้ามธุรกิจดิจิทัลมีประสิทธิภาพต่ำยิ่งกว่าในปี 2023 และดูเหมือนว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงด้วย Entain ซึ่งเป็นพันธมิตรร่วมกิจการ ซึ่งพวกเราคาดว่าจะนำมาซึ่งการทำให้ส่งเสริมประสิทธิภาพเชิงบวกมากขึ้นในปี 2024